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国有煤炭企业综合融资策略研究

作者:东森游戏    文章来源:东森娱乐平台原创    点击数:    更新时间:2020-11-24 11:37    

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改革开放以来,国有煤炭企业的改革滞后于市场经济的发展,市场参与程度还不够。煤炭基础设施建设资金不足,资本结构不合理,一直是制约煤炭企业发展壮大的瓶颈。为了适应经济社会发展的需要,顺应经济转型的趋势,能源投资体系创新,资源综合利用,安全生产和产业管理制度,从2008年第四季度开始,煤炭省陕西省率先发起了全国最大的煤矿兼并重组活动。 2010年,煤炭行业资源整合立足山西,并逐步向主要产煤省份扩展。进入“十二五”规划,重新配置煤炭资源,制定总体规划,充分发挥规模效益,节约成本的优势,走新型煤炭产业之路将是中国煤炭的唯一出路。行业进一步发展,还有更多要做的事情面对越来越大的提升自身竞争力的机会,煤炭行业的兼并重组将得到进一步发展。

但是,在煤炭企业兼并重组的前期,存在融资困难的问题。主要表现是单一的融资渠道,不完善的融资机制和不合理的融资结构。当企业过度依赖的财务分配被取消时,公司自有资金的融资将陷入困境。由于国有企业银行贷款面临“软预算约束”,煤炭企业倾向于银行贷款的融资方式,单一融资方式给煤炭企业的生产经营带来很大的风险。担保机制,约束机制和投入机制的不完善,使煤炭企业的发展无法获得稳定的财务担保。资产负债率较高,还债风险较大,资本结构畸形,进一步造成了煤炭企业融资难的现状。当前企业融资困境的破解已成为一个主要问题。

公司融资策略的选择首先取决于资金需求。在资源整合的背景下,煤炭企业的资金需求如下:

1.取得小煤矿的采矿权

国内煤炭资源整合的主要方式是,在相关资质认定单位对资源和全部矿山资产进行评估后,通过并购等方式由双方重组,主要企业持股比例不低于51%,集成区块中的所有矿山中,多达49%。煤炭企业合并并整合了当地的小煤矿,补偿价格是支出的最大部分。

2.矿山重建

一方面,国家出台了相应的政策来促进资源整合的步伐。将关闭无法实现生产的小煤矿,并要求企业扩大和重建整合后无法到达的小煤矿。另一方面,国家大型煤炭基地建设规划,市场对煤炭的强劲需求以及公司自身煤炭生产行业的发展战略,使企业有必要重建和扩大原有的采矿区和矿山,并提高生产能力。大量的资金需求。

3.技术改造与创新

根据国家“十一五”规划,煤矿设备现代化,系统自动化,管理信息化,加快安全高效矿井建设建设,煤炭企业必须尽快提高技术装备水平,所有矿山都实现了“一通三防”工程,即高瓦斯煤。对于瓦斯突出矿井,必须建立地面永久性瓦斯抽放系统,并加强水损害预防系统的建设;煤炭企业必须加快科学技术研究,加快产业升级和结构调整,建设安全高效的大型现代化煤矿。

4.安全输入要求

“安全是天,以人为本”是煤矿安全生产必须遵循的基本原则。即使安全设施完善,规范管理的大型国有煤炭企业仍然存在潜在的安全隐患。因此,企业必须千方百计加强煤矿安全生产,增加安全投入。主要投入包括安全设备的维护和更新,安全生产信息的建设,人才队伍的建设,安全培训和教育以及安全生产奖励。

5.人员配备,体制整合

企业的合并重组不仅是资源的整合,更是机构的整合和人才的整合。这是解决诸如肿,效率低下的机构,不良的沟通机制以及职责分工不明确等问题的好机会。这也是提高员工的工作技能,培养员工的竞争意识和消除落后生产力的好机会。因此,公司需要投入大量资金才能完成。

国有煤炭企业综合融资策略研究

6.煤炭相关产业链发展

发展循环经济,延伸产业链,提高资源利用率和资源效率是煤炭企业做大做强的必由之路。未来,洗煤,煤层气地面提取,循环工业园区建设,waste石电厂,地下煤气化等产业链延伸项目的发展将成为企业做大做强的发展道路。它将不可避免地涉及大量的资金需求。

上面提到了整合过程中一些更重要的资金需求。企业的整合是一个非常复杂的过程,中间还必须有许多其他的资金使用要求,在此不能一一列举。在煤炭企业整合的整个过程中,资金需求的特征是不同的。整合企业应根据自己的阶段采取不同的融资策略。

大型煤炭公司合并并重组了小型煤矿,这可以类似地视为小型煤矿经历了重新创建的过程。根据企业的生命周期理论,企业通常经历启动期,成长期,成熟期和衰退期。企业在每个阶段都表现出不同的运营,财务和风险特征。煤炭企业的子企业也经历了完整的生命周期。本文将资源整合的过程分为三个阶段:整合初期,整合中期和整合后期。根据不同的特点选择相对融资方式。解决公司融资困难的捷径。

国有煤炭企业综合融资策略研究

1.整合初始融资方法

资源整合的初始阶段是煤炭企业对当地小煤矿的合并和重组,向矿主进行一次性资本补偿以及获得采矿权的过程。初始资本需求很大且很集中。获得采矿权不仅需要大量资金,而且还需要一次性补偿。资金的可利用性直接影响到整合工作能否顺利进行。煤矿综合财务管理的特点是无现金流入,财务风险大。

考虑到自有资金的优势和短期流动性的需要,煤炭公司需要使用留存收益来购买采矿权,但是购买的资金数额巨大,并且小型煤矿的整合不同步,因此一次可以使用大量资金。它不仅占用了大量流动资金,而且不够现实。企业可以根据自身资金需求申请并购贷款,以满足财务补偿的需要。如果您遇到暂时的流动性需求,可以考虑通过票据融资获得营运资金。 2.中期资源整合

初始投资后,签订了煤矿补偿协议,采矿权置换后,矿业公司正式由母公司接管。随着各种任务的逐步发展,它进入了资源整合的中间阶段。在此期间,煤矿生产逐步开展,管理体系和运行机制日趋完善。财务管理的特点是业务管理风险仍然存在,现金流量增加,但是大量现金仍投入生产和运营,因此仍需要集团公司的财务支持。

随着煤矿的全面部署,相关采矿设备的投资已占很大份额。利用融资租赁的优势,您可以引进先进的设备和技术进行技术改造和设备升级,而无需在设备上进行巨额投资和按时支付租金。而且,租金的支付方式灵活多变,使公司的现金周转更加灵活。同时,采矿权可用于获得抵押贷款,以弥补矿山改造和扩建的资金缺口。此外,使用商业信贷的短期融资为生产和运营过程中的临时融资需求提供了支持。因此,资源整合的中期融资组合策略可以集中于融资租赁和抵押贷款,并解决工程建设和设备更新等大规模资金需求。以商业信贷融资为辅,解决小规模资金需求。

3.资源整合后期的融资方式

整合后期的小煤矿生产经营已进入稳定期。煤炭生产稳定,管理体制逐步完善。煤炭销售可以为集团公司带来稳定的现金流入。现阶段的财务特征是市场份额高,销售渠道成熟,财务风险低。但是,随着煤炭工业的不断升级,煤炭市场的竞争日趋激烈,煤炭产品的特点不是长期储存,这决定了煤炭企业不能无限制地追求规模经济。他们应追求煤炭产品的高经济附加值,并增加科学技术含量。依靠“质量”赢得市场。因此,进行煤炭产品的深加工和延长与煤炭有关的产业链尤为重要。开发洗煤,煤层气地面提取,循环工业园区建设,waste石电厂,地下煤气化,天然气液化,天然气电厂,露天采矿和地下矿山环境处理,矿井水和生活污水处理和利用,矿区支持诸如建设等大型项目将伴随着巨额注资。这一时期的融资策略仍以银行信贷和公司债券发行为基础,调整资本结构,利用财务杠杆推动公司进一步发展。积极增加上市融资,利用配股和增发新股增加融资额,充分利用上市融资平台。由于项目投资建设周期长,投资回报率低,基础设施建设量大,可以利用BOT项目融资的优势获得大笔资金贷款,分散风险,降低融资成本。

煤炭资源整合是一项巨大的工程,其联系也很复杂。在筹资活动中,企业坚持因地制宜,采取适当措施,选择适当的筹资方式,综合运用各种战略组合的原则。同时,为保证企业融资的顺利发展,煤炭企业必须建立健全的公司治理结构,完善的资金管理和控制体系等诸多保证。只有深入研究资源整合背景下的国有煤炭企业的融资问题,实现融资渠道的多元化,优化融资结构,降低融资风险,才能从根本上解决制约国有大型煤炭企业发展的问题。




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